从3月29日发布2018年年报当日算起，苏宁易购已经迎来了4个交易日的连续上涨。4月3日，苏宁易购股价大幅高开，一度接近10%涨停。积极的市场行情，正是苏宁易购各项发展指标逐步走强的综合表现。
营收增长30.35%、线上GMV增长64.45%、门店总数超过11000家——在这些靓丽的关键指标外，苏宁易购的毛利率增长也格外引人注目。财报显示，2018年苏宁易购综合毛利率同比增长0.91%，而费用率较同期增加0.47%，毛利率增速快于费用率。
更进一步的，对苏宁易购总营收贡献达10%以上的行业及品类毛利率水平也呈现出全面提升的态势。其中，零售主业毛利率较上年同期增长1.11%;空调品类毛利率增长1.47%，黑电产品增长1.46%，冰箱洗衣机产品增长1.23%，通讯产品增长0.71%，数码及IT产品增长0.64%，小家电等产品增长0.52%。
年报显示，苏宁易购综合毛利率提升得益于：公司有效实施商品价格管控，推进商品结构调整，持续优化商品供应链，加强单品运作。开放平台、物流、金融业务方面的增值服务收入增加，也有助于毛利提升。
这背后的关键性影响因素体现在：苏宁易购全品类、全渠道经营战略效应开始全面凸显，对品牌的赋能、服务作用逐步提升。
首先，在全品类战略上，苏宁易购在巩固家电第一的同时，快速做大非家电3C品类。其中，代表性的品类是“小家电等产品”类别和物流服务、金融服务。“小家电等产品”是苏宁易购营收贡献大类中毛利率第二高的产品分类，包含小家电及、红孩子母婴及美妆、家居食品和其他日用百货类产品，毛利率达19.45%，该类别同比增幅达68.46%，占整体营收比例从2017年的18.02%提升至23.29%。物流服务、金融服务营收增幅也分别达40.82%、80.44%，营收占比较2017年也分别有0.08%、0.29%的提升，这两者都属于高毛利范畴。
这三大非家电3C品类的业绩提升直接带来了整体毛利的持续改善。2019年初，苏宁易购宣布成立五大商品集团，即家电集团、消费电子集团、快消集团、时尚百货集团、国际集团,以推动商品的专业化、精细化运营。同时，苏宁易购在2月初宣布收购万达百货旗下全部37家门店。这些布局意味着，苏宁易购在2019年将持续发力全品类战略，整体毛利率还有较大的提升空间。
其次，苏宁易购智慧零售线上线下全场景布局，给其在品牌供应合作上带来了不可替代的综合优势，这些优势给苏宁易购带来了更大的议价能力和服务效率，从而带动综合毛利提升。这些优势主要体现在以下几个方面：
第一、智慧零售的双线布局，助力更多品牌实现零售转型及双线融合。在实体和电商对立时代，传统品牌卖家面临着线上转型电商的难题，纯电商品牌面临走到线下开辟新零售场景的挑战，苏宁易购双线融合的全场景布局直接帮助品牌解决了快速进行双线融合、打通各级市场的问题。
截至2018年12月31日，苏宁各类门店数目超过11000家，其中自营门店数为8881家。苏宁易购零售云加盟店 2071 家，迪亚天天便利店加盟店 112 家。其中，苏宁小店达4177家。这些门店共同构成了苏宁易购“两大两小多专”的门店格局，覆盖核心商圈、社区、郊区以及城市、县镇等各类市场。在线上，苏宁易购APP、苏宁拼购、苏宁小店APP，也形成了满足各层次消费需求的业务格局。
第二、苏宁易购帮助品牌商家快速抓住下沉市场消费升级红利。在苏宁易购的场景布局中，苏宁拼购和苏宁零售云店是重点布局下沉市场的两大利器。苏宁零售云通过加盟店网络建设，在快速拓展店面、帮助品牌进入下沉市场的同时，也加快了商品供应链、物流、IT、金融服 务能力输出。
而苏宁拼购也成为“正品拼购”的代名词，拼基地、拼品牌等合作模式吸引众多优质供应商纷纷加入。数据显示，2018年苏宁拼购订单数突破28000万单，较上年同期增长1100%，苏宁拼购已经成为拉动苏宁易购线上规模增长的强力引擎。以生鲜为例，2018年苏宁快消全渠道仅榴莲一项的销售就高达500万个，重量高达10000吨。
第三，与全场景相匹配的服务能力提升，也成为苏宁助力品牌、吸引品牌合作的重要筹码。还以苏宁小店为例，凭借辐射179个城市的46个冷链仓，生鲜食品可以实现全程保鲜，而苏宁小店通过嫁接上苏宁秒达，实现3公里内1小时送达，最快半小时可达的服务。
据悉，截至2018年12月末苏宁物流及天天快递拥有仓储及相关配套总面积950万平方米，拥有快递网点27444个，物流网络覆盖全国351个地级城市、2858个区县城市。
此外，苏宁易购在智慧供应链上致力于通过C2B的方式，对品牌及供应商进行供给侧优化。苏宁易购联合品牌方从消费者需求出发，将传统“生产-销售-用户”供应链模式演变为“用户需求-销售端反馈-生产-销售-用户”模式，以大数据为牵引推动零售资源和制造资源无缝对接，实现有效供给。比如，苏宁与美的联合定制推出全自动变频滚筒洗衣机、联合海尔研发全球首款T门全空间保鲜冰箱等都是典型的案例。
基于大数据、需求驱动创新的C2B反向定制成为降本增效的重要手段，这能够直接促进苏宁易购及品牌的毛利率提升。
综合而言，经过十年互联网转型及最近两年的智慧零售大开发布局，苏宁易购无论是在商品品类上，还是在全场景布局以及供应链效率等方面，都迎来了综合效应显著提升的阶段。随着智慧零售战略持续落地，2019年大概率上又将是苏宁易购保持高增长及毛利率不断攀升的一年。
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